微醺情绪价值变弱，百润股份威士忌梦能救场吗？

微醺情绪价值变弱，百润股份威士忌梦能救场吗？

一度凭借“微醺”深入耕耘年轻消费群体的锐澳，如今所传达的情绪价值好似早就“稀释”了。11月11日，北京商报记者前去走访北京部分终端市场，发现比起之前占据低度酒货架“C位”的锐澳预调鸡尾酒，如今已被多款“小甜水”给抢占了。值得留意的是，部分锐澳旗下产品的生产日期停留在2024年7月。

终端产品在货架上所占比率降低了，产品的动销情况也下降了，这让锐澳的母公司，那家叫百润股份的公司，其业绩面临着压力。财务报告给出的数据表明，在前三季度的时候，百润股份这边营业收入下降了大概5%，归属于母公司股东的净利润下降了大概4%。现在呢，面对主营业务营收增长没有动力的状况，百润股份能不能借助也就是依靠威士忌业务这个被称作第二增长曲线的业务来摆脱目前遭遇的困境呢？

保质期“告急”

在走访的进程当中，北京商报的记者察觉到，以前曾经有一段时间，占据低度酒货架大概三分之二位置的锐澳旗下的产品，如今仅仅占据不到三分之一的位置，并且被放置在货架相对比较偏僻的角落。而取代它的，大多是三得利旗下的和乐怡、196°C预调鸡尾酒等产品。

需要留意的是，北京商报派员在进行走访之际察觉到，部分商超里锐澳旗下的产品，其生产日期停留在了2024年。就锐澳旗下8度强爽系列产品来讲，在处于宣武门附近区域的沃尔玛店内，派员发现强爽系列产品的生产日期是2024年12月，而在临近长椿街的商超之内，该系列产品生产日期却是2024年7月，这进而表明该产品再有2个月就要过期了。

产品动销存在不太顺畅的情况，在存货周转天数这方面也能够有所展现。按照公开的资料表明，在2021年至2024年期间，百润股份的存货周转天数分别是58.06天，还有137.87天，甚至于217.83天，以及354.84天。可是一直到2025年前三季度的时候，百润股份的存货周转天数还提升到了468.66天。这同样意味着，一瓶属于百润股份旗下的产品，四年前从出厂开始一直到被消费者进行选购，仅仅只用不到两个月的时间，然而现在却需要15多个月。

当下，面向年轻人的低度酒不再被“独宠”，在此情形之下，百润股份的业绩显现出下滑态势。财报数据表明，1至9月期间，百润股份达成营业收入22.7亿元，与去年同期相比下降了4.89%；达成归属上市公司股东的净利润为5.49亿元，同比下降4.35%。针对前三季度业绩下降的缘由，北京商报记者给百润股份董秘办发送了采访函，截至发稿之际尚未获得回复。

实际上，百润股份业绩面临压力早就有所呈现，2024年，百润股份营业收入同比降低了6.61%，归母净利同比下降了11.15%，并且在2024年营收、净利润都出现下滑之后，2025年上半年，百润股份营收、净利润再次减少，其中营业收入同比下降8.56%，归母净利同比下降3.32%。需要注意得是，根据公开资料所显示，在今年上半年的时候，百润股份之中，占据总营收超过八成比例的酒类产品营收，出现了下滑的情况，下滑幅度为9.35%，其销售量，从2024年上半年的1721.5万箱，降低到了2025年上半年的1503.27万箱，同比减少幅度为12.68%。

朝饮澌（哂海）品牌管控有限公司始创者殷凯表明，就此事而言，当下，酒类此行业广泛承受压力，预调鸡尾酒作是非必需用品，遭受宏观消费疲软的影响更为突出。其次，锐澳微醺系列囚困于“低度小甜水”的定位，消费场景（独自饮用/针对女性）难以实现突破，面临消费者偏好转变，增长动力不足。与此同时，锐澳还面临着较大的渠道压力。

来自“跨界”的压力

大获成功的RIO鸡尾酒，曾凭借精准营销取得佳绩，如今却面临保质期“告急”的状况。不仅产品动销不畅，业绩承压，背后是市场全方位挤压竞争导致的结果。其中，这样的竞争，既源于低度酒老牌劲敌在赛道内部形成的压力，同样也来自白酒、黄酒等“跨界”产品的外部压力。

在当下微醺赛道往全面观察，除了锐澳之外，包含三得利旗下的和乐怡，还有196°C预调鸡尾酒等这么些酒品，都变成了消费者在去挑选低度酒之际的 “入选候选项目”。西单附近烟酒店的店员讲道：“当下‘甜美水样’这种类型的酒类产品可供选择的特别多，消费者们的选择也相对比较分散。往前几年品牌主要集中于像锐澳、和乐怡这样的品牌时，锐澳旗下的产品售卖情况极其火爆。然而现今品牌是越来越多，与之对应的口味也是越来越多，消费者自然而然的选择也就会被分散开来，锐澳已经不再是消费者饮用‘甜美水样’酒类时必定会选择的那一项了。”。

于淘宝App进行登录操作的北京商报记者，在搜索“低度微醺酒”这一关键词展开查询后发现，前十款产品主要集中在三得利旗下产品、旺旺旗下产品以及会稽山旗下产品类别中，而锐澳旗下产品并未现身其中。

有所谓业内人士明确指出过，在那之前的低度酒赛道里，国产的相关产品主要是集中于锐澳这个品牌，而进口的产品呢，则是集中于三得利旗下所拥有的那些产品。然而当下的情况却是，低度酒的市场容量在不断地进行扩充，这样一来就致使众多的品牌集体都涌入到这个市场当中，并且持续地去瓜分着市场份额。这种状况也在一定的程度上，对老牌头部品牌锐澳造成了空间上的挤压。

中国酒业协会给出的数据表明，到2025年时，低度酒的市场规模会突破740亿元，并且年复合增长率能达到25%。在市场容量不断持续扩充的状况之下，低度酒市场也慢慢地从蓝海转变成了红海市场。对于锐澳来讲，它所面临的压力不再仅仅只是来自同类型的“小甜水”品牌，与此同时还必须要面对白酒、黄酒等品类跨界推出的低度酒产品的挤压 。

有北京商报记者不完全统计得出，近些年来，像五粮液、泸州老窖，甚至会稽山等品牌，都频频对低度酒赛道加大投入。当中，五粮液宣告重新启动29度产品“一见倾心”；泸州老窖在2024年度股东大会上表明即将要推出28度国窖1573，并且打算研发16度，甚至6度等更低度数的产品；洋河股份先前计划将果酒、露酒以及低度潮饮等新品上市；酒鬼酒宣称要开展33度、28度、21度、18度等低度产品的准备事宜；会稽山推出了气泡黄酒。

虽白酒品牌纷纷投身于低度酒范围内，给锐澳造成了或大或小的无形压力着，可在这般压力笼罩之下，它跟白酒产品比起来更具独特性的“小甜水”特性，好像给它披上了一层“保护衣”。广科战略首席咨询师沈萌讲，锐澳能够更为精准地去覆盖低度酒之消费需求。鸡尾酒从偏好层面和白酒以及啤酒有着显著的定位界限，所以在稳固并强化消费场景的情况下，能够更突显鸡尾酒此一市场特征。

威士忌前路几何？

面对主业呈现出增长吃力的状况，百润股份早就已然开启了寻觅第二增长曲线的行动，烈酒变成了其所挑选的方向。据知晓，在历经2016年预调酒业务出现下滑的情况之后，百润股份就着手去推进威士忌业务线。当中，在2017年的时候，百润股份和成都邛崃市人民政府签订了《伏特加及威士忌生产建设项目投资协议书》，从而跨出了威士忌布局的首个步伐。在此之后，在2020年、2021年这两年又进行了两次募资达21亿元用来购置橡木桶。一直到如今，在2025年百润股份旗下的“崃州”与“百利得”这两大威士忌品牌正式面向市场推出。

把威士忌产品落地在此时对于百润股份而言，无疑切进该赛道是有利时机，在近年来威士忌赛道持续性地进行扩容。依据中国酒业协会所发布的《中国威士忌产业调研报告》来看，在2024年中国之内威士忌项目已经从2023年的24家增加到了2024年的45家，差不多是要翻倍了。当前，在中国境内（包含中国台岛地区2家）从事威士忌生产以及经营活动的具备法人资格的单位一共有45家，其中已经投产的项目有26个，处于试运营状态的有1个，正在建设的项目有10个，等待建设的项目有8个。

酒类资深营销专家，蔡学飞表示，中国威士忌本土化，已经初具规模，目前中国威士忌市场容量，大约在50亿至80亿元之间，虽然与白酒相比，基数比较小，但是每年的增速，不低于15%，此外，国产威士忌价格优势明显，国产品牌未来发展，值得看好。

哪怕威士忌市场的扩容仍继续存在，不过，跟随着市场扩容一块儿到来的，不只是得去面对进口的老牌威士忌强劲对手，并且也得去面对新品牌的那种带有挤压效果的竞争。

对于百润股份旗下的威士忌产品来讲，品牌影响力无疑是它首先得面对的，看待当前的威士忌赛道，消费者对品牌的认知主要是集中在头部品牌，像苏格登、麦卡伦、芝华士等这些品牌，和上述品牌相比对于“崃州”与“百利得”而言其品牌影响力相对比较弱些，消费者认知不够，产品在线下渠道很难寻觅到踪迹，而放在线上渠道，百润股份旗下威士忌产品的表现也比其他品牌略逊一筹 。

有关于百润股份旗下产品的销售情形，北京商报记者登录淘宝App去进行查询，查看到在崃州旗舰店内，销量处于最佳那种状况的产品是百利得崃州烈酒22单一调和威士忌，其销售数量已经超过了1000笔。然而，和百利得价格相近似的竞品产品金宾波本威士忌，其销售数量已经超过了7000笔。

不只是这样，除了品牌影响力之外，在众多品牌纷纷拥来之际，动销状况也成了百润股份必须要面对的问题。北京商报记者早前走访终端市场时发现，七鲜商超当中进口酒专区里，格兰威特单一麦芽苏格兰威士忌12年陈酿的生产日期停留在了2023年7月；百龄坛特醇苏格兰威士忌生产日期是2024年2月。方庄附近烟酒店店员也说道，今年春节旺季时，进口威士忌品牌也面临着和白酒相像的动销不顺畅、库存有压力等状况。尽管当下是威士忌消费旺季，但目前销量却较少。

殷凯称，烈酒将会是百润具有的第二增长曲线，和锐澳相互之间存在协同效应，有着中高端潜力。然而，威士忌属于那种典型的投资回报期特别漫长的项目，当下依旧处于导入时期，起码还需要两到三年进行培育时，在短期内所带来的贡献十分有限，并且还有可能使得营销资源出现分流情况。

北京商报记者 刘一博 冯若男