百润股份锐澳陷市场困境，新业务拓展策略究竟如何？

百润股份锐澳陷市场困境，新业务拓展策略究竟如何？

01市场背景和业绩变化

在低度酒市场格局持续不断演变的大背景情形之下，预调鸡尾酒品牌RIO锐澳，也就是简称为“锐澳”的这个品牌，正面临着至关重要的转折点。近些年来，百润股份的业绩有从“宅经济”所带来的红利当中获取益处，然而当下增长放慢减缓下来了。就在今年，这般业绩压力进一步呈现显现出来，依据按照百润股份8月26日所披露公布的半年报来看，2025年上半年公司总的收入同比减少变少了8.56%，净利润出现下滑降低了3.32%；扣除掉非经常性损益之后的归母净利润更是下滑下降了9.04%。这主要是归属于归因于主营业务预调鸡尾酒的竞争力有所下降降低，并且增长停滞不前。

就产品构成而言，酒类产品是百润股份主营收入的来源，占比达88%，然而其营收是12.97亿元，同比下降了9.35%。之前在2024年呈现出强劲经营韧性的香料香精板块，现在也显得力不从心，上半年营业收入同比下滑3.91%，降至1.69亿元，占总营收的比例为12%。

主营业务和区域市场表现

于2024年经销商网络历经调整与收缩之后，百润股份于2025年上半年再度开启了渠道扩张规划，截止6月30日，公司预调鸡尾酒经销商数量已然增至2268个，相较于去年年末则净增了约10%，其中，华北地区的经销商数量增幅最为显著，达到了16%，当下该地区一共有560个经销商，在区域市场表现方面，华北以及华西市场正遭遇着不小的挑战 。具体而言，华北市场的营收数额是2.31亿元，与去年同期相比，下降幅度很大，达到了21.43%；华西市场的营收同样达到了2.19亿元，和去年同期相比，下降幅度更为突出，为23.05%。虽然这两个区域的经销商数量，在环比上分别有16%和10%的增长，可是营收情况并没有明显的好转体现，这表明它们所面对的市场需求方面的挑战是十分显著的。

02锐澳的增长困境与挑战

锐澳的市场困境

锐澳，身为国内预调鸡尾酒市场里的先行者以及领军企业，曾靠着它那低酒精度，还有高颜值包装，以及独特的“微醺”概念，成功地吸引了数量众多的年轻消费者，多年以来稳稳占据着市场占有率首位，变成百润股份的关键收入源头。可是，近些年来锐澳的增长趋势显著变缓。处于消费场景受到限制的状况下，锐澳的“悦己微醺”定位显得比较乏力，它的价格区间跟啤酒比起来缺乏竞争力，致使消费频次和场景被压缩。与此同时，来自外部的跨品类替代竞争也越发激烈。

销售渠道和消费者偏好

虽说线上消费已然成为了新零售模式的主流，可是锐澳的线上渠道营收占比却持续偏低。这在某种程度上跟其预调鸡尾酒的品类特性以及电商竞争逻辑有关联，体现出了其在适应新消费趋势方面所面临的挑战。面临增长困境以及市场挑战，锐澳于今年夏天推出了果冻酒新品，企图借助创新来打破僵局。然而，锐澳在线上渠道营收较少，并且预调鸡尾酒的消费大多依赖即时情绪触发，与电商模式不相匹配，从而错失了增长机会。

在最新推出的半年报里头，锐澳的即饮销售所占的比例始终还是比较低的，甚至于已经不在主要的销售渠道范围之内了。就拿云先生作为例子来说吧，他经营了两家主要售卖的是自调酒以及瓶装啤酒零售的民谣酒吧，并且明确地表明了自己并没有考虑引进锐澳预调鸡尾酒。

03新业务发展——威士忌的崛起

烈酒业务的定位与策略

在锐澳增长呈现出变缓态势，且费用压缩的空间不存在多大余地的情形当中，对于百润而言，做出了一个选择，那就是把战略的重心转移到培育新的增长点方面，也就是大力投入以威士忌作为核心焦点的烈酒业务。今年一季度的时候，财报对外显示，百润的烈酒板块已经从筹备阶段进入到实际运营阶段，并且开始有少量收入产生了。百润着重去发展威士忌等烈酒业务，推出了多个品牌，发展高端市场具现出来的潜力是非常巨大的，虽然面临着文化以及渠道方面的挑战。

市场挑战和文化壁垒

然而，威士忌市场的崛起还是遭遇了一些挑战，从品类文化层面而言，锐澳的不足之处在于它毫无深厚的文化根基。威士忌面临着品牌文化深度欠缺的挑战，需要构建专业的分销网络来应对长周期以及高成本的市场特性。另外，威士忌身为长周期品类，其酿造工艺要求长期进行陈酿，还有高成本的仓储管理，这致使前期资本投入巨大，而且现金回流缓慢。

04利润及潜在风险

利润修复和脆弱性隐患

百润股份目前资产结构呈现稳健态势，总资产有增长，净资产也有增长，并且现金流状况处于良好状态，然而公司在经营过程当中依旧存在着潜在风险。尤其是在进入2024年之后，面临销售费用持续处于高压状态这一情形，虽说费用压缩使得净利润实现了增长，可是整体业务发展遭遇了瓶颈，能够保持增长的长期性并不明确。到了2025年上半年，百润股份主营业务的整体毛利率是70.51%，同上年同期相比微微增长了0.15%。虽然销售支出跟去年同一时期相比较，明显减少到了3.01亿元，然而费用率依旧高达20.21%，给利润空间造成了不小的压力。

未来发展和多重挑战

目前，百润股份正处在发展的关键转折点上，主力产品增长速度变缓了，需要去应对外部环境产生的变化，以及内部创新缺乏动力的状况，新业务的开发还需要时间来培育。它的主力产品锐澳预调鸡尾酒已经渐渐离开了高增长阶段，进入了增长平台期，甚至面临着市场销量缩减的挑战。与此同时，公司还得应对外部消费环境的改变，跨品类替代竞争的加剧，以及内部创新遇到的瓶颈问题，品牌焕新所面临的难题，还有渠道方面的压力等多种挑战。